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Apesar dos desafios para o mercado de renda variável diante da manutenção da Selic em 13,75%, é possível aproveitar o momento para lucrar com algumas ações. As recomendações dos especialistas incluem ações de diferentes setores, como financeiro, serviços essenciais e varejo.
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Os analistas observam que ainda há ativos precificados abaixo do valor considerado justo pelo mercado e que representam oportunidades de longo prazo, principalmente para os investidores mais arrojados. “O cenário está desafiador, mas você consegue achar empresas interessantes a múltiplos atrativos”, diz Fernando Ferrer, analista da Empiricus Research. Ele aponta as características dos melhores papéis: empresas líderes de mercado e que tenham bons resultados recentes.
Para Fernando Siqueira, head de research da Guide Investimentos, o momento é de preferência para ações que ganham com a queda dos juros. “Está ficando cada vez mais claro que os juros vão cair nos próximos meses”, diz.
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Pensando na inversão da curva, Siqueira diz que saem favorecidas empresas de concessões de rodovias, como EcoRodovias (ECOR3), empresas de shoppings como Multiplan (MULT3) e de tecnologia/crescimento como Magazine Luiza (MGLU3).
Ainda que os juros comecem a cair, o patamar deve seguir elevado por vários meses. Nesse cenário, as seguradoras podem ser vistas como as maiores beneficiárias. Por reterem caixa líquido para fazer frente a possíveis obrigações, acabam investindo o capital ocioso em ativos de maior segurança ou em renda fixa.
“Isso gera um resultado financeiro interessante ao mesmo tempo que o negócio de seguros acaba sendo mais resiliente mesmo em tempos de juros mais altos”, avalia o analista Leonardo Piovesan, da Quantzed, casa de análise e empresa de tecnologia e educação para investidores.
“Entre as duas, Porto Seguro é a ação mais atrasada do setor, por conta do encarecimento das peças de carros durante os anos de 2020 e 2021, que ocorreu por falta de peças na cadeira produtiva naquela época”, avalia André Fernandes, head de renda variável e sócio da A7 Capital.
Apesar da crise que atinge o setor bancário global, os papéis dos bancos devem continuar atrativos com a manutenção dos juros elevados. Isso porque as empresas do setor conseguem repassar as taxas para os clientes de forma quase imediata.
“Os bancos costumam sofrer menos com os juros altos devido à maior receita de juros que eles conseguem nestas situações (ainda que o impacto final não seja tão positivo”, diz Siqueira, da Guide, ao ponderar que juros altos normalmente levam a menos concessão de crédito e maior risco de inadimplência.
Ações de utilities, empresas do setor de serviços públicos, como eletricidade, gás, água e saneamento básico, são vistas como mais estáveis para o momento de alta nos juros. O desempenho delas não sofre grandes oscilações, já que são considerados serviços essenciais.
“Em energia vemos os contratos sendo ajustados a IPCA (Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo) mais juro, sendo hoje mais 10% a 11%, o que é bastante atrativo”, destaca Rodrigo Cabraitz, Portfólio Manager de Alocação da Principal Claritas.
Apesar de a maior parte do varejo ser afetada negativamente pela alta, há exceções. Ferrer, da Empiricus, diz que empresas líderes de mercado e com gestões sólidas acabam se beneficiando deste momento de juros a 13,75% ao ano.
Estas ações de diferentes áreas se destacam ou pelos ganhos em moeda forte, geralmente o dólar norte-americano, ou pela expectativa de bons resultados nos próximos meses.
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“O ideal é olhar para empresas líderes de mercado, com boas oportunidades de crescimento, aquelas com balanço sólido, com baixo endividamento, uma boa governança corporativa”, cita Ferrer sobre as várias características a serem observadas. “Não é só um segmento que vai ter esse tipo de companhia”, diz.
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