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Os hyperscalers (grandes empresas de tecnologia que oferecem infraestrutura de computação em nuvem em escala massiva) de inteligência artificial (IA) não são os únicos grandes gastadores impulsionando a economia e os mercados financeiros, já que o setor de energia está passando pelo seu próprio “tsunami” de capital.
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Alphabet, dona das ações GOOGL e GOOG, Amazon (AMZN), Meta (META) e Microsoft (MSFT) vêm investindo centenas de bilhões de dólares por ano em inteligência artificial. Mas a guerra no Irã e o fechamento do Estreito de Ormuz destacaram outro fator relevante nos gastos de capital.
“Eu realmente acredito que este é o maior ciclo de capital que a economia global já experimentou — que é a transição energética”, disse Eli Horton, gestor sênior de portfólio de ações da TCW, à CNBC na quinta-feira.
Ele citou três motores para o boom de capex (investimento): segurança energética, rápido crescimento da demanda por eletricidade e esforços contínuos de descarbonização.
Juntos, esses fatores devem destravar quase US$ 5 trilhões em investimentos até o fim desta década, estimou Horton, acrescentando que está confiante de que a tendência deve se estender por várias décadas.
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Após quase duas décadas de estagnação, a demanda por eletricidade nos Estados Unidos voltou a crescer, impulsionada pela retomada da indústria doméstica, pela eletrificação da economia e, mais recentemente, pela febre da IA, explicou.
Embora céticos possam duvidar da longevidade dos investimentos em IA, Horton afirmou que os resultados trimestrais mais recentes dos hyperscalers mostram resiliência e aceleração de receitas.
A impressionante valorização da Caterpillar exemplifica essa tese, já que seus principais negócios — equipamentos de construção, mineração e geração de energia — devem surfar essa onda de investimentos, acrescentou. A GE Vernova é outro exemplo, com a demanda por suas turbinas a gás disparando após anos de crescimento fraco.
“Agora, elas estão esgotadas até 2030”, disse Horton. “Há três empresas no mundo que as fabricam. Elas têm muito poder de barganha. É importante reconhecer isso.”
Ao mesmo tempo, os investimentos em IA, embora em parte sobrepostos à transição energética, também avançam em ritmo acelerado.
Analistas do Bank of America (BofA) estimaram no mês passado que o capex dos hiperscalers ultrapassará US$ 800 bilhões apenas neste ano, alta de 67% em relação a 2025.
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Eles também projetam que o total do próximo ano pode chegar a US$ 1 trilhão, sustentado pela melhora contínua nas receitas e no fluxo de caixa neste ano.
Vale destacar que uma parcela significativa desses valores astronômicos se deve ao aumento dos preços de chips. Grande parte desse fluxo de recursos dos hyperscalers deve ir para fabricantes de semicondutores que abastecem data centers com capacidade computacional.
“Para fornecedores de semicondutores voltados à IA, esperamos que o poder de precificação e as margens, em geral, se mantenham, já que os principais fornecedores de computação e redes podem repassar aumentos de custos aos clientes”, afirmou o BofA.
Esta história foi originalmente apresentada em Fortune.com e foi traduzido com o auxílio de ferramentas de inteligência artificial e revisado por nossa equipe editorial. Saiba mais em nossa Política de IA.
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