Focus: Selic no fim de 2021 permanece em 3,25%

Para 2023 e 2024, as estimativas seguiram em 6,00%, mesmo patamar de quatro semanas atrás. Em dezembro, ao manter a Selic em 2,00% ao ano, o Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central preparou o terreno para possível elevação dos juros em 2021. O motivo é que as projeções de inflação estão se aproximando das metas perseguidas pelo BC nos próximos anos. A avaliação é de que a instituição poderá acabar com o chamado forward guidance (ou prescrição futura, na tradução do inglês).

O colegiado se reúne novamente nesta semana. Adotado em agosto, o forward guidance é uma indicação técnica do BC de que não pretende elevar os juros se a inflação seguir sob controle e o risco fiscal não se alterar. O problema é que, nos últimos meses, a inflação ao consumidor está mais salgada, puxada por aumentos de preços em itens como alimentos e energia. Ao avaliar o cenário, o BC afirmou que “em breve, as condições para a manutenção do forward guidance podem não mais ser satisfeitas”.

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Na prática, se retirar esta mensagem técnica de suas comunicações, o BC ficará mais livre para elevar os juros se achar necessário. No grupo dos analistas que mais acertam as projeções (Top 5) de médio prazo no Focus, a mediana da taxa básica em 2021 foi de 2,88% para 3,50% ao ano, ante 3,00% de um mês antes. A projeção para o fim de 2022 no Top 5 passou de 4,00% para 5,00%.

Há um mês, estava em 4,00%. No caso de 2023, passou de 4,75% para 5,00%, ante 4,75% de quatro semanas antes. Para 2024, a projeção passou de 4,50% para 5,75%, ante 5,50% de um mês atrás.

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