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O IRB Brasil (IRBR3) sinalizou ao mercado na última segunda-feira (15) que estuda um possível aumento de capital – nessa reportagem, analistas explicam por que a notícia é ruim para os investidores. Isso significa que a empresa possivelmente está precisando de mais recursos para arcar com suas obrigações.
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O anúncio, que foi antecipado pelo Brazil Journal na sexta-feira (12), caiu como uma bomba no mercado financeiro e fez as ações caírem quase 10% no pregão de ontem. Nesta terça-feira (16), a empresa divulgou o balanço referente ao segundo trimestre e os números confirmaram as expectativas ruins.
O ressegurador apresentou prejuízo de R$ 373,3 milhões entre abril e junho deste ano e os índices de solvência e cobertura ficaram abaixo do limite regulatório para operar. Agora, a empresa tem 18 meses para regularizar a suficiência de patrimônio líquido e até outubro deste ano para aumentar a cobertura de provisões.
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Confira aqui a visão de analistas sobre o balanço da companhia no segundo trimestre de 2022 e a reação dos papeis do IRB.
Vale lembrar que há mais de dois anos o IRB tenta recuperar a credibilidade e lucratividade após fraudes contábeis serem descobertas nos balanços da empresa. Desde fevereiro de 2020, o papel desvalorizou 93%, em uma das maiores destruições de valor dos últimos cinco anos na Bolsa brasileira.
Ainda assim, o grande redemoinho que atingiu a companhia não afastou os investidores. Pelo contrário, atraiu grandes tubarões do mercado em busca de oportunidades baratas.
É o caso do megainvestidor Luiz Barsi, que revelou desde julho do ano passado que havia montado uma posição milionária na empresa. Recentemente sua filha, a fundadora do Ações Garantem o Futuro (AGF), Louise Barsi, foi eleita para o comitê de auditoria do ressegurador.
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Apesar do longo histórico de sucesso de Barsi na Bolsa, os acontecimentos recentes levantam a questão: o bilionário errou ao comprar os papéis do IRB ?
Barsi comprou IRB.
Buffett comprou Nubank.
Eu comprei Helbor e perdi.Todos cometem erros em investimentos. Só não perde quem não investe em ações.
E recomendo que jamais você invista em um ação porque seu investidor favorito comprou. Compre uma ação porque ela tem fundamentos.
— Tiago Guitián Reis (@Tiagogreis) August 15, 2022
De acordo com João Abdouni, analista da Inv, já dá para dizer que o rei dos dividendos se equivocou, pelo menos em relação ao ponto de entrada. Isto porque o respeitado investidor começou a comprar os papéis quando o ativo estava próximo dos R$ 6. Hoje, a cotação está no patamar de R$ 2,00.
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“Isso não quer dizer que no horizonte de longo prazo a empresa não possa se recuperar. E como ele vai comprando ‘para baixo’ (cada vez em patamares mais baixos), isso não possa se tornar um bom investimento”, afirma Abdouni.
O analista da Inv reafirma o grande momento de dificuldade que o ressegurador está passando, mas que vê perenidade na companhia. “Pode se recuperar no futuro”, diz. “Se a empresa for bem sucedida em uma reviravolta, pode valer muito mais (do que o preço médio que Barsi pagou nos papéis).”
Vitorio Galindo, analista de investimentos CNPI e head de análise fundamentalista da Quantzed, também acredita que Barsi errou “pelo menos no curto prazo”. “Ninguém tem dúvidas disso, mas é cedo para falar, considerando o estilo do Luiz Barsi. Ele sempre olha para longo prazo, para projetos que ele acha que faz sentido para muitos anos para frente”, afirma. “Pode ser que toda essa situação se resolva e a empresa tenha uma melhora lá na frente”, completa.
João Daronco, analista da Suno research, não arrisca dizer se a aposta de Barsi foi equivocada. “Não dá pra fazer uma avaliação dessas em um tempo tão curto. É um case muito difícil”, diz.
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Em março de 2022, em entrevista ao E-Investidor, Luiz Barsi afirmou que compraria IRB enquanto as ações estivessem baratas e que não era a primeira vez que remava contra a maré. “Vários papéis que eu comprei as pessoas diziam que eram uma porcaria e hoje custam R$ 100”, disse Barsi, na época.
Consultados, Louise Barsi e Luiz Barsi afirmaram que não podem se manifestar sobre o IRB.
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