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O Citi elevou a recomendação da Ultrapar (UGPA3) de neutra para compra, mencionando que a recente tendência de queda das ações oferece um bom ponto de compra, “já que melhorias contínuas na área de Distribuição de Combustíveis e operações de negócios resilientes em seus três principais segmentos devem gerar um bom potencial de valorização”.
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Segundo os analistas Gabriel Barra e Andrés Cardona, a Ultrapar enfrentava um overhang (pressão de baixa) material devido à medida provisória (MP) relacionada a créditos fiscais de PIS/Cofins, mas a dupla destaca que a MP já foi devolvida.
“Esperávamos que a ação ordinária da Ultrapar reagisse positivamente a isso, o que não aconteceu. Nosso ponto de vista positivo é baseado em: bom nível de rentabilidade da Ultragaz; maior volume de vendas da Ultracargo, devido ao aumento da capacidade operacional; e competição saudável na indústria de Distribuição de Combustível e prováveis margens melhores à frente”, afirmam Barra e Cardona, em relatório.
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Os profissionais dizem ainda que a transformação em curso na holding também chama a atenção e que espera que mais valor seja desbloqueado no médio prazo, impulsionado por fusões e aquisições e reorganização contínua.
O preço-alvo de R$ 28 foi mantido e representa um potencial de valorização de 29% sobre o fechamento de quinta-feira (13).
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