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Após um início de ano positivo para os fundos de investimentos imobiliários (FIIs), fevereiro de 2026 inaugura uma fase de ajustes – e não de retirada de recursos – nas carteiras recomendadas de bancos e corretoras. Com o Índice de Fundos de Investimentos Imobiliários (IFIX) acumulando ganhos relevantes nos últimos meses, as casas recalibram o discurso e passam a privilegiar critérios mais rigorosos.
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A leitura predominante aponta que o ciclo de queda da Selic continua sustentando o interesse estrutural pelos FIIs, mas os preços atuais exigem maior seletividade: em vez de apostar apenas no fluxo de entrada, os analistas reforçam a busca por qualidade de ativos, desconto em relação ao valor patrimonial e geração consistente de renda.
Diante disso, as casas reduzem apostas generalistas e reforçam estratégias balanceadas, combinando fundos de crédito, fundos de tijolo bem localizados e, em alguns casos, posições táticas em ativos específicos. Esse reposicionamento aparece de forma clara nas carteiras recomendadas para fevereiro.
Na Monte Bravo, a estratégia para fevereiro preserva a estrutura da carteira, refletindo a avaliação de que o portfólio de FIIs já captura de forma eficiente as principais teses do atual momento do ciclo. A casa constrói uma carteira diversificada, voltada tanto para a geração de dividendos quanto para a valorização das cotas no médio prazo.
Segundo a equipe de análise, o portfólio busca “mesclar um bom dividend yield [rendimento do dividendos] com ganhos de capital”, distribuindo o risco entre diferentes estratégias. A carteira se organiza em três blocos: dividendos, ganhos de capital e oportunidades.
Na alocação prática, a Monte Bravo direciona 45% do portfólio para fundos de crédito, outros 45% para fundos de tijolo e reserva 10% para oportunidades específicas. Dentro do crédito, os FIIs de recebíveis imobiliários concentram a maior parte da exposição, com complemento em fundos de infraestrutura. Já nos fundos de tijolo, a carteira se distribui entre logística, lajes corporativas, shoppings e fundos híbridos.
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Janeiro trouxe resultados expressivos para a estratégia. Enquanto o IFIX avançou 2,25%, a carteira da Monte Bravo registrou alta de 3,01%, impulsionada principalmente pelos segmentos de lajes corporativas e fundos de fundos, áreas que a casa vinha reforçando nos meses anteriores. Apesar do desempenho recente, a Monte Bravo adota uma postura mais prudente para os próximos meses.
“O mercado teve uma performance bastante positiva nos últimos meses e, com isso, temos sido mais cautelosos em nossas análises”, afirma o relatório.
A casa ainda identifica oportunidades em lajes corporativas e fundos de fundos, pois avalia que outros segmentos já negociam mais próximos de níveis justos.
No BTG Pactual, a carteira recomendada de FIIs para fevereiro segue a mesma lógica de maior disciplina na alocação. O banco direciona a estratégia para fundos com gestão comprovada, ativos de qualidade e capacidade de gerar renda previsível, especialmente em um ambiente macroeconômico mais desafiador.
A carteira mantém exposição relevante a fundos de recebíveis imobiliários, segmento que, na avaliação do BTG, ainda oferece uma relação risco-retorno atrativa quando estruturado de forma pulverizada e com garantias sólidas. Ao mesmo tempo, o banco seleciona com mais rigor os fundos de tijolo, com prioridade para imóveis bem localizados e com maior resiliência de fluxo de caixa.
A Andbank também adota um tom mais cauteloso após a recuperação recente do mercado. A casa reconhece o impacto positivo do ambiente de juros mais baixos sobre os fundos imobiliários, mas pondera que parte desse movimento já se reflete nos preços atuais.
Por isso, a carteira recomendada para fevereiro combina fundos de crédito com exposição seletiva a fundos de tijolo. A preferência recai sobre fundos com histórico consistente de gestão, contratos mais longos e maior previsibilidade de resultados.
Na visão da Andbank, o investidor precisa olhar além do dividend yield nominal e incorporar à análise fatores como qualidade dos ativos, estrutura de capital e potencial de valorização no médio prazo.
A XP Investimentos segue linha semelhante. A corretora reconhece que o cenário estrutural continua favorável para os FIIs, mas chama atenção para o efeito da valorização recente sobre as assimetrias de preço.
A carteira recomendada para fevereiro combina renda e proteção, com peso relevante em fundos de crédito de melhor qualidade e exposição seletiva a segmentos como shoppings e logística. A XP também enfatiza a diversificação dentro da classe, evitando concentração excessiva em uma única tese.
Fevereiro de 2026 marca uma fase de consolidação. Com o IFIX em níveis mais elevados, o investidor precisa olhar além do carrego imediato e incorporar análise de preço, risco e qualidade de gestão.
Os fundos imobiliários ainda podem ocupar espaço relevante na carteira de investimentos, especialmente como fonte de renda passiva e diversificação. No entanto, a escolha dos ativos passa a ter peso ainda maior.
A Monte Bravo não realizou nenhuma movimentação no portfólio .
| FIIs recomendados |
|---|
| KIVO11 – Kilma Volkano |
| MCRE11 – Mauá Capital |
| KNCR11 – Kinea Rendimentos |
| KNSC11 – Kinea Securities |
| AFHI11 – AF Invest |
| KDIF11 – Kinea Infra |
| BTGL11 – BTG Pactual Logística |
| HGLG11 – CSHG Logística |
| LVBI11 – VBI Logístico |
| PVBI11 – VBI Prime Properties |
| JSRE11 – JS Real Estate Multigestão |
| XPML11 – XP Malls |
| HGBS11 – Hedge Brasil Shopping |
| TRXF11 – TRX Real Estate |
| RBRX11 – RBR Plus Multiestratégia |
| BCIA11 – Bradesco Carteira Imobiliária Ativa |
O BTG escolheu os fundos que compõem a carteira de forma a equilibrar o “portfólio com fundos que tenham estratégias complementares, proporcionando, além da diversificação setorial, exposição a diferentes regiões do País”, escreveram os analistas de FIIS do banco, no relatório.
| FIIs recomendados |
|---|
| BTCI11 – BTG Pactual Crédito Imobiliário |
| KNCR11 – Kinea Rendimentos |
| KNIP11 – Kinea Índices de Preços |
| MCCI11 – Maua Capital Recebíveis |
| RBRR11 – RBR Rendimento |
| RBRY11 – RBR Crédito Imobiliário |
| BTLG11 – BTG Pactual Logística |
| VILG11 – Vinci Logística |
| BRCO11 – Bresco Logística |
| PVBI11 – VBI Real Estate |
| BRCR11 – BTG Pactual Corporate Office |
| HGBS11 – Hedge Brasil Shopping |
| HSML11 – HSI Malls |
| GZIT11 – Gazit Malls |
| TRXF11 – TRX Real Estate |
Para fevereiro, a casa sugere a desmontagem de posição no RBR High Grade (RBRR11) e alocação dos recursos no Mauá Recebíveis (MCCI11)
| FIIs recomendados |
|---|
| BRCO11– Bresco Logística |
| KNRI11 – Kinea Renda Imobiliária |
| KNSC11 – Kinea Securities |
| PMLL11 – Patria Malls |
| MCCI11 – Mauá Capital Recebíveis Imobiliários |
O Andbank promoveu, para fevereiro, a entrada dos fundos Rio Bravo Renda Varejo (RBVA11), Vinci Logística (VILG11) e Pátria Escritórios (HGRE11).
| FIIs recomendados |
|---|
| BTCI11 – BTG PActual |
| MCCI11 – Mauá Capital Recebíveis |
| VCJR11 – Vectis Juros Real |
| CPTS11 – Capitania Securities |
| MCRE11 – Maua Capital |
| TVRI11 – Tivio Renda Imobiliária |
| HGRE11 – Pátria Escritórios |
| VILG11 – Vinci Logística |
| BBIG11 – BB Premium Malls |
| RBVA11 – Rio Bravo Renda Varejo |
A carteira recomendada de FIIs da Terra passou por três mudanças em fevereiro. A corretora retirou os fundos CGHG Logistica (HGLG11), Kinea Hedge Fund (KNHF11), TRX Real Estate (TRXF11), e incluiu o Vectis Juros Real (VCJR11), HSI Mall (HSML11) e Valora Recebíveis IPCA (VGIP11).
| FIIs recomendados |
|---|
| JSRE11 – JS Real Estate |
| HGRE11 – Pátria Escritórios |
| BODB11 – Bocaina Infra |
| VILG11 – Vinci Logística |
| CPTS11 – Capitania Securities II |
| RBRX11 – RBR Multiestratégia Real Estate |
| KCRE11 – Kinea Creditas |
| VCJR11 – Vectis Juros Real |
| HSML11 – HSI Mall |
| VGIP11 – Valora Recebíveis |
O Santander excluiu o fundo HSML11 (HSI Malls) e incluiu Tellus Properties (TEPP11).
| FIIs recomendados |
|---|
| MCCI11 – Mauá Capital Recebíveis |
| HGCR11 – Pátria Recebíveis Imobiliários |
| KNCR11 – Kinea Rendimentos Imobiliários |
| PCIP11 – Pátria Crédito Imobiliário |
| BTHF11 – BTG Pactual Hedge Fund |
| KNHF11 – Kinea Hedge Fund |
| XPML11 – XP Malls |
| BRCO11 – Bresco Logística |
| VILG11 – Vinci Logística |
| GARE11 – Guardian Real Estate |
| TRXF11 – TRX Real Estate |
| TEPP11 – Tellus Properties |
Para fevereiro, o banco não realizou alterações.
| FIIs recomendados |
|---|
| RZTR11 – Riza Terrax |
| GARE11 – Guardian Real Estate |
| KNHF11 – Kinea Hedge Fund |
| TRXF11 – TRX Real Estate |
| VGIP11 – Valora CRI Índice de Preço |
| RECR11 – REC Recebíveis Imobiliários |
| VGIR11 – Valora CRI CDI |
| XPCI11 – XP Crédito Imobiliário |
O Itaú BBA recomenda que o investidor, em fevereiro, invista nos seguintes FIIs:
| FIIs recomendados |
|---|
| KNCR11 – Kinea Rendimentos Imobiliários |
| KNUQ11 – Kinea Unique HY CDI |
| KNIP11 – Kinea Índices de Preços |
| KNHF11 – Kinea Hedge Fund |
| BRCO11 – Bresco Logística |
| KNRI11 – Kinea Renda Imobiliaria |
| BTLG11 – BTG Pactual Logística |
| PVBI11 – VBI Real Estate |
| RBRP11 – RBR Properties |
| HGRU11 – Pátria Renda Urbana |
| HSML11 – HSI Malls |
| XPML11 – XP Malls |
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