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A Telefônica Brasil (VIVT3), dona da Vivo, entregou um primeiro trimestre operacionalmente sólido, mas insuficiente para evitar a reação negativa do mercado. O avanço da inadimplência corporativa, a pressão do resultado financeiro e um lucro abaixo das estimativas acabaram dominando a leitura dos analistas sobre o balanço do 1T26.
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A companhia registrou lucro líquido de R$ 1,261 bilhão entre janeiro e março, alta de 19,2% na comparação anual, enquanto a receita líquida cresceu 7,4%, para R$ 15,457 bilhões. O Ebitda, indicador que mede a geração operacional de caixa antes de juros, impostos, depreciação e amortização, avançou 8,9%, para R$ 6,209 bilhões, com margem de 40,2%.
O Citi classificou os resultados como neutros. Para o banco, o desempenho operacional veio em linha com as projeções, sustentado pelo crescimento de 6,6% da receita móvel e pelo avanço nas vendas de aparelhos, que subiram 26,6% em um ano. Ainda assim, a instituição apontou deterioração na rentabilidade.
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Segundo os analistas, a margem bruta ficou 90 pontos-base abaixo do esperado, pressionada pelo maior peso da venda de aparelhos e pelo aumento das despesas operacionais. A provisão para devedores duvidosos (PDD) subiu 13,2%, para R$ 435 milhões, afetada por inadimplência de um cliente corporativo específico. O banco também destacou a desaceleração nas vendas de cobre após a paralisação temporária da comercialização do material em março.
O Citi fixou recomendação neutra para VIVT3, com preço-alvo de R$ 40.
A XP também avaliou o trimestre como misto. A corretora afirmou que as principais avenidas operacionais da Vivo seguem resilientes, especialmente no pós-pago, fibra óptica e segmento corporativo, mas ponderou que Ebitda e lucro vieram abaixo das estimativas.
A casa destacou que a receita líquida superou suas projeções em 1%, impulsionada pelo desempenho da venda de aparelhos e dispositivos. Por outro lado, o lucro líquido ficou 14,4% abaixo do esperado, pressionado pela despesa financeira de R$ 720 milhões, alta de 26,6% em um ano, em meio ao maior endividamento após a aquisição da FiBrasil e ao avanço dos passivos de arrendamento.
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Apesar da reação negativa do mercado, a XP reiterou recomendação de compra para as ações, com preço-alvo de R$ 43.
Por volta das 12h30 (de Brasília), Telefônica Brasil (VIVT3) caía 5,24%, negociada a R$ 36,35, entre as maiores baixas do Ibovespa.
Com informações da Broadcast
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