O mercado pode ter exagerado na queda da Embraer (EMBJ3). Para o Bradesco BBI, a desvalorização recente reflete mais uma compressão de múltiplos do que uma piora dos fundamentos, abrindo uma “janela rara” de entrada na ação.
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O mercado pode ter exagerado na queda da Embraer (EMBJ3). Para o Bradesco BBI, a desvalorização recente reflete mais uma compressão de múltiplos do que uma piora dos fundamentos, abrindo uma “janela rara” de entrada na ação.
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Desde o pico de janeiro de 2026, os papéis acumulam queda de 28% e passaram a performar 22 pontos porcentuais abaixo dos pares globais de aeroespacial e defesa — um descolamento que, na avaliação do banco, não encontra respaldo na evolução dos resultados.
A recomendação para o papel é Outperform (equivalente à compra), com preço-alvo de US$ 84 para o fim de 2026, o que representa um potencial de alta de 45% em relação ao fechamento de ontem.
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Segundo os analistas André Ferreira, Matheus Sant’Anna e Leandro Neto, o movimento do mercado decorreu de três fatores em sequência: um guidance de 2026 abaixo do esperado, a alta do preço do combustível e resultados do primeiro trimestre abaixo do consenso. Ainda assim, eles afirmam que o mercado “está precificando mal” os fundamentos e que os efeitos práticos desses pontos não justificariam a magnitude da queda.
Como evidência, o Bradesco BBI afirma que a estimativa de Ebit (Lucro Antes de Juros e Impostos) caiu 1% em relação ao número que tinha antes do primeiro trimestre.
Os analistas ressaltam que o guidance de 2026 segue possível e destacam que as premissas sobre tarifas dos Estados Unidos embutidas na projeção deixaram de ser um risco, o que abre espaço para a empresa superar as estimativas.
O Bradesco BBI reconhece que as preocupações com uma pausa temporária no ritmo de pedidos são válidas, mas pondera que o tamanho da carteira de encomendas protege o resultado no curto prazo e sustenta a tese de crescimento.
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O banco também cita gatilhos que poderiam levar a uma reprecificação das ações no curto prazo, incluindo potenciais encomendas do C-390 pela Índia, pedidos antes ou durante o Farnborough Airshow e uma inflexão de margens nos próximos trimestres.
*Conteúdo elaborado com auxílio de Inteligência Artificial, revisado e editado pela Redação da Broadcast.
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