A Genial Investimentos subiu o preço-alvo da ação ordinária da Vale (VALE3) de R$ 72,30 para R$ 73,50, avaliando que a última proposta da mineradora com a BHP e a Samarco, de R$ 140 bilhões, para buscar acordo sobre Mariana é positiva. Contudo, a casa cortou o preço-alvo do American Depositary Receipt (ADR) de US$ 14,50 para US$ 13,70 “devido ao recente movimento de forte alta da taxa de câmbio USD/BRL”.
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A segunda proposta deste ano, apresentada pela Vale na última terça-feira (11), sobre Mariana está cerca de 14,6% abaixo da contraproposta da Advocacia Geral da União (AGU) realizada semana passada. “Portanto, nosso viés é positivo para o valor, pois acreditamos que oferece um meio termo interessante (acima da proposta inicial, mas abaixo da contraproposta da AGU), com maiores chances de adesão”, afirmam os analistas Igor Guedes, Lucas Bonventi e Rafael Chamadoira, em relatório.
Por outro lado, o prazo da nova proposta é de 20 anos (7 anos acima da estimativa anterior da Genial). “Então, mesmo que o valor seja 10% superior à nossa estimativa anterior, a Vale teria (nessa proposta) muito mais tempo para pagar. A elasticidade adicional no prazo mais do que compensa o excedente de valor, ao olharmos para a dinâmica de Valor Presente Líquido (VPL)”, dizem os analistas.
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A Genial reitera recomendação de compra para as ações da Vale. O novo preço-alvo para Vale ON corresponde a um potencial de valorização de 20,82% sobre o fechamento de quinta-feira (13). Já o do ADR equivale a uma potencial alta de 21%.
