O Itaú BBA atualizou sua carteira de small caps, termo que designa empresas listadas em bolsa, mas que apresentam menor valor de mercado.
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O Itaú BBA atualizou sua carteira de small caps, termo que designa empresas listadas em bolsa, mas que apresentam menor valor de mercado.
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De acordo com relatório, a Orizon (ORVR3) entrou no lugar da Minerva (BEEF3). “Após o anúncio – inesperado – da aquisição de 16 plantas de abate, acreditamos que o frigorífico posterga a geração de valor da companhia para o médio/longo prazo, enquanto o setor de proteínas tem sido, historicamente, impulsionado por dinâmicas de curto prazo”, justifica Victor Natal, estrategista de ações.
Para o banco de investimentos, mesmo com o sólido histórico de integração em fusões e aquisições passadas da Minerva, optou-se por adotar uma postura mais conservadora e encerrar a exposição ao nome.
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“Embora a transação esteja alinhada com os objetivos de longo prazo da companhia, a aquisição adia a esperada desalavancagem de Minerva e posterga os benefícios do ciclo bovino mais favorável no Brasil, mudando nossa tese de investimento da empresa para uma história de execução”, destaca.
O BBA explica que desde o anúncio da aquisição, o papel da Minerva já apresentou mais de 25% de queda, refletindo a falta de visibilidade nas estimativas para os novos ativos.
Segundo a instituição financeira, a Orizon, que começou a observar a retomada de volume em suas operações, anunciou recentemente uma joint venture com a Compass para investir numa planta de produção de biometano, mercado ainda incipiente no Brasil, mas já desenvolvido em países da Europa e Estados Unidos.
“A planta deve ficar pronta e começar a operar em 2025 e a expectativa da companhia é que o consumidor pagará um prêmio pelo biometano — pelo fato dele ser um renovável — o que deve fazer com que as margens do negócio sejam superiores às do gás natural”, ressalta.
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O BBA acrecenta, no documento, que a Orizon é uma empresa pioneira na valorização de resíduos e hoje conta com quatro linhas de negócios, abrangendo 15 Ecoparques espalhados por 10 estados brasileiros. Fundada em 2009, a companhia realizou seu IPO em 2021 e, desde então, vem entregando de maneira sólida seu planejamento de expansão.
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