Os resultados do terceiro trimestre da Vale (VALE3), que apresentará o balanço nesta quinta-feira (26), devem indicar um movimento de recuperação, impulsionado pela melhora nos preços do minério de ferro e pela resiliência do mercado chinês, o mais relevante destino dos embarques da empresa.
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A expectativa positiva é compartilhada pelas cinco casas consultadas pelo Prévias Broadcast (Itaú, Genial, Santander, Safra e Citi). Na média das projeções, a receita ficou em US$ 10,7 bilhões, o Ebitda (lucro antes dos juros, impostos, depreciação e amortização) em US$ 4,7 bilhões e o lucro líquido em US$ 2,7 bilhões.
A cifra representa uma queda de 39% puxada, principalmente, pela base alta do ano passado, quando a companhia foi favorecida por um efeito não recorrente de ganho cambial. O impacto se deu graças à redução de capital de uma subsidiária no exterior, que gerou um ganho com a variação cambial acumulada no patrimônio líquido, de US$ 1,5 bilhão
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Já no terceiro trimestre deste ano, Vale registrou uma queda de 4% na produção, mas a retração foi compensada em parte pelo crescimento de 6,6% nas vendas e também na alta do preço do minério de ferro. O preço realizado pela companhia no período foi de US$ 105 por tonelada, acima 13,5% da praticado no mesmo período do ano passado.
Na avaliação do Itaú BBA, o desempenho mais forte na divisão de ferrosos deve impulsionar a recuperação da Vale e compensar os resultados mais fracos no segmento de metais básicos. Na ponta negativa, o banco prevê que a mineradora será penalizada por vendas de níquel a preços mais baixos, o que deve mais do que compensar a valorização registrada no cobre.
A Genial Investimentos, por sua vez, espera resultados sequencialmente melhores, que deve ser impulsionado pela sazonalidade (no terceiro trimestre, as chuvas são menos frequentes), que permite aumento na produção. Outro fator apontado pela casa como positivo é a resiliência no preço do minério de ferro com teor de 62%. “Essas circunstâncias criam um ambiente favorável para a Vale apresentar bons números no terceiro trimestre”, afirmaram os analistas Igor Guedes, Lucas Bonventi e Renan Rossi.
O Safra estima que os resultados do terceiro trimestre devem ser favorecidos pelos preços mais altos do minério de ferro e uma tendência favorável em custos.
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Genial Investimentos, Santander, Itaú e Safra possuem recomendação equivalente à de compra das ações da mineradora. O Citi, por sua vez, se posiciona de forma neutra em relação aos papéis da companhia.
