Hoje é natural questionar a validade de basicamente todo tipo de ensinamento, principalmente aqueles que mexem com patrimônio das pessoas. Discutem-se estratégias de investidores contemporâneos como Luiz Barsi e põe-se à prova as teorias liberais de Adam Smith. Ainda mais natural é duvidar: será que esse ensinamento milenar ainda merece atenção depois de quatro revoluções industriais, globalização e do surgimento do capitalismo financeiro?
Para o economista Charles Mendlowicz, sim.
No fim de novembro, Mendlowicz passou por uma revisão profunda de sua própria abordagem como investidor e educador financeiro. Após oito anos produzindo conteúdo sobre investimentos, finanças pessoais e economia, ele decidiu atualizar a estratégia que ensina, e a forma como o público deveria olhar para o próprio patrimônio, diante de um mercado mais volátil, repleto de promessas milagrosas e recomendações perigosas.
Nesse processo, voltou às raízes da própria tradição judaica e encontrou o método que defende.
Segundo ele, a fórmula mais eficiente para sobreviver e até prosperar em ciclos de estresse está registrada justamente no Talmude. Mendlowicz afirma que o chamado Portfólio 3X é um modelo simples e antifrágil, testado ao longo de séculos de guerras, inflações e colapsos bancários. Nas palavras do economista, “a base do método é a diversificação de patrimônio em três pilares, cada um com uma função específica na proteção”.
Ele lembra que a divisão tripartite de terras, negócios e reservas, aparece em eras decisivas. “Essa divisão provou sua eficácia em momentos históricos como os ‘7 anos de fartura e 7 anos de fome’ do Egito antigo, a inflação do Império Romano, a Grande Depressão de 1929 e as crises financeiras mais recentes, como a de 2008 e a da Covid-19”, contextualiza.
O Portfólio 3X, segundo Mendlowicz, tira proveito de pontos raramente explorados pelo investidor comum: a liquidez e a resiliência de um setor podem financiar o aproveitamento de descontos em outro. “Ao invés de apenas proteger o investidor, o método permite que ele avance durante o caos”, explica.
O que entra em cada parte e como aplicar
Mendlowicz detalha a composição ideal de cada terço do portfólio.
A fatia dedicada a terras reúne ativos reais e instrumentos ligados à geração de renda passiva baseada em propriedades. Inclui Fundos Imobiliários (FIIs), imóveis, terrenos, fazendas, fundos agro e fundos de índice (ETFs) no exterior.
O pilar de negócios concentra a participação no crescimento econômico e nos lucros corporativos. Entram nesse grupo: ações estrangeiras negociadas no Brasil (BDRs), ETFs de ações, debêntures, crédito corporativo, private equity (compra de participação de empresas de capital fechado), investimentos em startups e até algumas criptomoedas.
O terceiro componente, o das reservas, mira a preservação do poder de compra e a manutenção de liquidez quando o cenário aperta. “Ouro, ativos com alta liquidez e que cumprem a função de reserva de valor entram nessa categoria. Stablecoins (espécie de criptomoeda) valem como reserva, o bitcoin também, mas com cautela por ser um ativo que, apesar de considerado o ouro digital, tem ressalvas e deve ter um limite de exposição entre 1% e 5% no portfólio”, orienta o economista.
Na prática, um investidor poderia destinar R$ 300 mil do seu patrimônio total de R$ 900 mil para cada pilar: nos ativos de terras, aplicar R$ 100 mil em FIIs que pagam dividendos regulares, R$ 100 mil em um imóvel para aluguel e R$ 100 mil em ETFs de REITs internacionais; no pilar de negócios, R$ 150 mil em ações de empresas consolidadas, R$ 100 mil em debêntures corporativas e R$ 50 mil em ethereum; e nas reservas, alocar R$ 200 mil em ouro físico, R$ 50 mil em stablecoins e R$ 50 mil em bitcoin.
É importante lembrar que este exemplo não se pretende como um modelo pronto e, portanto, não se aplica a todos os investidores. Cada um deve considerar seu perfil de risco, objetivos financeiros e horizonte de investimentos antes de tomar decisões, ajustando os ativos de acordo com sua situação.
Do sal ao bitcoin: lições que atravessam séculos
Mendlowicz sustenta que a lógica do Portfólio 3X funciona justamente porque rejeita a sedução de apostas únicas. “A história prova que o dinheiro vai mudando de formato ao longo do tempo. Vimos isso acontecer com o sal, o cobre, o ouro, o papel e o bitcoin. Quem aposta em apenas uma modalidade corre o risco de perder tudo”, afirma.
Com mais de três décadas de mercado, o economista diz que a força do modelo está no fato de não pertencer a nenhum ciclo específico. A divisão tripartite, segundo ele, oferece ao investidor equilíbrio para pensar, liquidez para agir e estrutura para aproveitar as oportunidades que surgem justamente quando o mercado está mais vulnerável.
Para o economista, o portfólio 3x que atravessou impérios, crises e inovações tecnológicas continua em pé por um motivo simples: ainda funciona.
