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(Olga Kharif/Bloomberg) – O risco está crescendo desenfreadamente no mercado financeiro. As ações estão sendo negociadas numa era de avaliações .com, a fila do IPO está cheia, as SPACs estão de volta e o Bitcoin está prestes a bater recordes. E é aí que entram os cripto-oportunistas.
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Impulsionados por um salto no apetite especulativo, os empreendedores de criptomoedas estão oferecendo novas moedas digitais num ritmo tórrido que lembra o boom do Bitcoin, de três anos atrás. Entre as recém-listadas: Porkchop, Davecoin, Spaghetti, Newtonium e Whale. Muitas dessas moedas não têm utilidade aparente, mas os investidores injetaram bilhões nelas, na esperança de obter lucro fácil.
O mundo cripto sempre atrai os mercadores do enriquecimento rápido quando os entusiastas da reinvenção do sistema financeiro global começam a comprar alguma ideia nova. Em 2017, foi o Bitcoin e o fim da moeda fiduciária. Desta vez, está crescendo o burburinho em torno dos aplicativos financeiros descentralizados que querem livrar as instituições de coisas como empréstimos.
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Naquela época, os cortes de impostos haviam azeitado o mercado global de ações. Agora, os bancos centrais estão injetando trilhões no sistema, reduzindo os rendimentos dos títulos e desencadeando uma corrida por ativos alternativos.
Mais de 500 moedas foram listadas no mês passado, de acordo com o site CoinMarketCap.com. Embora seja difícil obter números exatos para comparação, o boom remonta à época em que o frenesi do blockchain viu fabricantes de chá gelado, revendedores de produtos de escritório e até mesmo a Kodak entre as empresas que passaram a emitir milhares de moedas com a promessa de riqueza descentralizada. Levantaram-se bilhões antes que uma blitz dos reguladores revelasse que quase tudo era nada mais que jogada de marketing. Há poucos motivos para esperar que os investidores se saiam melhor desta vez.
“A maioria dos ativos ainda não tem valor e muitos investidores vão perder dinheiro, o que é bem comum nesse tipo de instrumento”, disse Nic Carter, cofundador do instituto de pesquisa Coin Metrics.
Talvez o mundo das criptomoedas tenha memória curta, ou talvez seja uma nova geração de entusiastas que está à frente do mais recente aumento na demanda. De um jeito ou de outro, lembra muito a explosão de aberturas de contas em corretoras de varejo, quando operadores novatos se amontoaram em empresas falidas e buscaram altas em ações pouco conhecidas que mal geravam receita. As mesmas forças estão operando no mundo das empresas de ativos especulativos, onde os investidores compram uma concha de capital aberto na esperança de adquirir uma pérola.
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Como costuma acontecer, os proponentes das criptomoedas estão prometendo que desta vez tudo vai ser diferente. Muitas das novas moedas estão relacionadas a projetos que realmente foram lançados e são estruturadas de forma a evitar alguns dos obstáculos regulatórios em que tropeçaram muitos ICOs. E alguns aplicativos para finanças descentralizadas – conhecidos como DeFi no mundo cripto – se mostraram promissores.
Mas moedas como a Porkchop e a Davecoin não parecem diferentes de 2018. Elas não têm o verniz DeFi e, em essência, oferecem aos investidores apenas mais uma maneira de apostar. A Porkchop se autodenomina um jogo, no qual a oferta total de moedas se reduz a cada moeda comprada, encorajando os investidores a “pagar para ficar”.
Apoiadores da Davecoin, apelidada de “um projeto de conscientização em criptomoeda”, recebem moedas por certos tweets que a promovem, com a promessa de uma grande fortuna se o presidente ou investidores famosos como os irmãos Winklevoss os retuitarem. Recentemente, a moeda saltou 50% em 24 horas quando o corretor Dave Portnoy – que inspirou a moeda, mas não está associado a ela – comprou a cripto, mas caiu assim que ele vendeu seus papéis.
Outras moedas lançadas nos últimos meses, como a Compound, viraram as favoritas dos especuladores que buscam retornos de três dígitos por meio de estratégias como a colheita de rendimento, em que os usuários tentam obter o máximo de fichas possível e elevar os preços das moedas. Mesmo entre os aplicativos DeFi que funcionam para permitir que as pessoas evitem os bancos intermediários, as moedas estão surgindo como incentivos extras.
“Com certeza parece um pump and dump especulativo”, disse Mike McGlone, analista da Bloomberg Intelligence. “Para mim, é parte do obstáculo para um avanço maior do mercado de criptomoedas: excesso de oferta, concorrência e facilidade de entrada”.
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O surto de moedas que querem lucrar com a ascensão do DeFi travou o próprio movimento.
Embora os usuários tenham investido mais de US$ 7,75 bilhões em todos os aplicativos DeFi, as avaliações de todas as moedas relacionadas superam facilmente esse valor. Somente a Chainlink – que traz uma tecnologia que fornece dados como preços de moedas aos aplicativos DeFi – tem uma moeda com capitalização de mercado de quase US$ 5,77 bilhões.
Para os veteranos do esforço de chacoalhar o mercado financeiro global, a especulação selvagem faz parte da maneira natural como os novos mercados se desenvolvem e não se afasta da ideia central de como as finanças devem ser negociadas.
“São melhorias significativas em relação ao modelo do último ciclo, que levantou uma quantidade insana de dinheiro prometendo descentralizar tudo e depois não entregou nada útil”, disse Jack Purdy, analista da Messari. “Não acho que vá acabar tão mal”.
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Ainda assim, alguns dos aplicativos DeFi recém-lançados não tiveram seu código auditado, o que os deixa vulneráveis a perdas devido a códigos com bugs ou hacks. O Project Yam Finance acumulou US$ 750 milhões recentemente – depois travou em poucos dias, quando um bug impossibilitou o funcionamento adequado do aplicativo.
Muitos novos tokens DeFi estão listados nas dezenas de novas trocas descentralizadas, onde qualquer um pode colocar um token de graça em vez de gastar milhões em taxas nas principais trocas de criptomoedas. Em vez de esperar semanas para serem aprovados, os tokens podem ser listados em trocas descentralizadas como Uniswap e Balancer com muito mais rapidez e, em alguns casos, quase instantaneamente.
“A facilidade de manipulação e a capacidade de pump and dump com poucos recursos legais cria o espaço ideal para a especulação desenfreada”, disse McGlone. E isto significa temporada de caça à Porkchop e à Davecoin.
(Tradução de Renato Prelorentzou)
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