Publicidade
O Itaú Unibanco (ITUB3; ITUB4) entregou no primeiro trimestre de 2026 (1T26) um reforço daquilo que o mercado financeiro já previa: consistência. O lucro líquido recorrente de R$ 12,2 bilhões representa uma alta de 10% em um ano – em linha com as expectativas de analistas, sustentado por uma rentabilidade elevada, com retorno sobre patrimônio líquido (ROE) na casa de 24,8%.
CONTINUA APÓS A PUBLICIDADE
Para o analista Victor Bueno, da Nord Investimentos, esse padrão se tornou uma característica estrutural do banco. “Alguns podem chamar o resultado do 1T26 – veja os números completos do balanço aqui – de monótono ou até de ‘chato’. Eu, como analista e investidor, estou adorando essa chatice'”, afirma. Segundo ele, o Itaú se transformou em um “reloginho” quando o assunto é previsibilidade e eficiência.
A carteira de crédito total do Itaú cresceu cerca de 9% em um ano, chegando a R$ 1,48 trilhão, enquanto a margem financeira avançou 4%, para R$ 32,3 bilhões. O produto bancário, que soma margem financeira, serviços e seguros subiu 4,5%, refletindo também a alta de 2% nas receitas de serviços e o crescimento mais forte de seguros.
O Citi classifica o trimestre como sólido, ainda que com sinais pontuais de moderação. Os analistas destacam que a expansão da carteira perdeu fôlego, crescendo 7% na visão do banco, abaixo de períodos anteriores – movimento já esperado em um ambiente mais restritivo. Na margem financeira, a leitura é mista. Houve avanço da receita de juros, apoiado por Tesouraria, mas com leve pressão na margem com clientes.
Publicidade
Invista em oportunidades que combinam com seus objetivos. Faça seu cadastro na Ágora Investimentos
A margem líquida de juros (NIM) teve expansão de 7 pontos-base, o que, segundo o Citi, indica “resiliência” na geração de receitas, enquanto a rentabilidade segue consistente mesmo em um cenário mais desafiador.
A inadimplência acima de 90 dias ficou estável em 1,9%, e, como destaca o banco norte-americano, houve melhora nos indicadores mais avançados de atraso e na cobertura. Por outro lado, surgem sinais iniciais de atenção: uma deterioração marginal nos atrasos mais curtos, especialmente no segmento de pequenas e médias empresas (PMEs) no Brasil, um ponto que merece monitoramento.
A leitura do Banco Safra vai no mesmo tom: os números vieram “estritamente em linha” com as estimativas, sem mudanças relevantes nas tendências. Entre os pontos de pressão, destaque para o desempenho mais fraco das tarifas, com alta de apenas 2% no ano, refletindo desaceleração em mercados de capitais, queda em pagamentos e menor contribuição de contas correntes. A casa classifica o ativo com desempenho superior (equivalente à compra) e preço-alvo de R$ 55,00.
Na mesma direção, Mario Mariante, da Planner, resume o trimestre como “um resultado consistente em linha com o esperado”. Ele chama atenção para o custo de crédito, que somou cerca de R$ 10 bilhões, pressionado pela menor recuperação de créditos, mas sem comprometer a leitura geral. A Planner tem recomendação de compra com preço justo de R$ 50,00.”Esperamos uma reação neutra para positiva no mercado financeiro“, afirma.
Mesmo com pressões pontuais – como alta de 4,5% no custo de crédito, menor contribuição da margem com o mercado e leve piora no capital (CET1 em torno de 12%) – o conjunto segue equilibrado. Houve também disciplina de custos, com despesas crescendo em ritmo controlado e melhora no índice de eficiência.
“A tendência segue sendo de manutenção de um guidance (projeção) positivo ao longo do ano, sem mudanças relevantes, o que sustenta a expectativa de continuidade de bons resultados ao longo dos próximos trimestres”, afirma Renan Parpinelli, analista do Andbank.
“Após a recente queda das ações, o papel volta a mostrar espaço para recuperação”, diz Parpinelli.
O 1T26 mostra que o Itaú (ITUB3; ITUB4) é um banco que continua entregando crescimento com controle de risco, ainda que sem grandes surpresas. Como resume o CEO, Milton Maluhy, o momento exige “cautela e disciplina no crédito”, com foco em crescimento responsável e qualidade da carteira. Para o investidor, o banco se mostra apoiado em previsibilidade, rentabilidade elevada e distribuição de dividendos.
Publicidade
Publicidade
Invista em informação
As notícias mais importantes sobre mercado, investimentos e finanças pessoais direto no seu navegador
